您的位置: 兴城信息网 > 体育

金融:重申业务拆分提升估值 荐4股

发布时间:2019-10-09 15:28:12

金融:重申业务拆分提升估值 荐4股 2015-0 - 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、银行板块观点:看多。主要理由是政策驱动型行情持续增强,估值抬升的内涵持续丰富,行业面最新的变化需要密切关注。 月27日,光大银行公告成立资管子公司,优势业务分拆独立,优先试点。其他上市银行试点也将只是时间问题。行业整体估值抬升空间将打开。毕竟资管业务优势明显的银行不只光大银行一家,还有:招行的“金葵花”,浦发等。

2、上周周报对行情预测有偏差,推荐组合跑输行业和市场。上周行情回归:上周银行板块指数下跌0.7%,上证指数上涨2.05%,板块无绝对收益和相对收益。其中,农业银行上涨2. %,领涨市场;北京银行下跌 .14%。我们认为此波行情属于政策驱动型行情,上周政策面趋于平静,大行公布14年年报,诱发银行股上涨的催化剂无,从而银行股依然在震荡下跌,寻找方向。

、光大银行成立资管子公司,估值抬升空间有多大?光大银行14年,利息收入占比77%,非息收入占比2 %,如果信贷业务给出1. 倍PB,资产管理业务给出 倍PB,光大银行PB都将达到1.7倍。目前仅1.1倍PB。

4、有关地方政府债务置换的最新观点。

(1)财政部要求地方政府自查地方政府债务甄别结果,预期在4月8日前后,自查结构将再次上报给地方政府。

(2)按照财政部部长公开言论,其认为地方政府债务的合理规模在12-1 万亿左右。

( )甄别结果最终公布后,部分债务划归为非政府性债务,部分划为政府性债务。

(4)政府性债务按照是否有稳定现金流将被划分为一般性债务(比如:

公用事业、基础设施建设、业务教育等)和专项债务(比如:土地储备等),从而地方政府发行一般性政府债券和专项政府债券,来置换15年到期的地方政府债务。

(5)15年,财政部准许1万亿地方政府债务置换,比例已经分给各省,地方政府通用的做法是:将对应的项目打包来发行地方政府债券,而不是类似美国市政债券,实现一个项目对应一个债券。

(6)一般性政府债券列入一般性公共债务,由税收来清偿,而专项政府债券列入政府基金预算,依靠政府基金来清偿。(7)1万亿地方政府债券置换后,就是扩张性财政政策在落实。

三亚治疗输卵管堵塞方法
蚌埠治疗牛皮癣医院
江门治疗子宫内膜炎医院
三亚治疗输卵管堵塞费用
蚌埠治牛皮鲜好的医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的