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国产软件潜力股二三四五002195

发布时间:2019-09-16 00:18:18

国产软件潜力股:二三四五(002195)

二三四五并表带动业绩大幅增长。2015Q1,公司实现营业收入3.2 亿元,同比增207.5%;归属于上市公司股东的净利润6307 万元,同比增431.1%。公司营收和利润的高增长主要来自二三四五的并表影响,预计2015 全年公司营收有望实现翻倍增长。

转型互联入口平台,核心团队具优秀互联基因。公司2014 年收购的2345 是国内互联上入口平台领先企业,客户数量庞大,2014 年10 月月活跃用户数已达6790 万,与搜狗址导航并列行业第三,未来ARPU 值有较大提升空间。同时2345是百度联盟最大的合作伙伴,且其对百度的议价能力逐年提升,分成比例由2010年的30%提升至2013 年的45%。2013 年底2345 千次搜索单价已超过10 元,未来有进一步提升的可能。

用户流量质量高,转化为收入能力强。根据2345 所做的用户调查,2345 址导航用户在家中上的比重高达72.91%,在公司上的比重为24.79%。与吧、机房等上地点相比,在家中上和在公司上的流量质量往往偏高,流量转化为收入的能力更强。

互联金融业务值得期待。公司以自有资金投资设立互联金融全资子公司,并拟非公开发行股票募集资金48.0 亿元投向互联金融超市、平台等项目。我们认为公司具有优秀的互联基因,其庞大的用户规模具备了较高的金融变现价值,在公司成功引入高端金融人才的基础上,对公司互联金融业务发展持乐观态度。

盈利预测与投资建议。暂不考虑移动互联业务和互联金融业务的业绩贡献,我们预测公司2015~2017 年EPS 分别为0.36 元、0.42 元和0.48 元,未来三年年均复合增长率为52.5%。我们看好公司移动互联业务和互联金融业务的中长期发展前景,维持 买入 的投资评级,6 个月目标价为75.60 元,对应约210 倍的2015年市盈率。

不确定性因素。互联金融业务拓展低于预期;移动互联业务推进滞后风险。

投资者可以对二三四五进行关注,从而进行有利投资。

南方财富号:southmoney


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